“雙控”高壓下再獲百億大單，協(xié)鑫顆粒硅到底“香”在哪？
面對“雙碳”目標(biāo)的倒逼，國家發(fā)改委一紙名為“全國晴雨表”的紅頭文件，將全國多省份推上了“雙控”清單。
在這股高壓態(tài)勢下上，協(xié)鑫顆粒硅卻一騎絕塵，再度斬獲百億訂單。
9月23日，雙良節(jié)能(600481.SH)發(fā)布公告稱，其全資子公司雙良硅材料（包頭）有限公司與江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司簽訂《硅料戰(zhàn)略合作協(xié)議書》。
根據(jù)合同，雙方約定2021年9月-2026年12月期間，雙良節(jié)能將向江蘇中能采購原材料多晶硅料(包括塊狀硅和顆粒硅)5.275萬噸。
按照硅業(yè)分會最新市場價(jià)格(2021年9月22日)測算，該協(xié)議預(yù)計(jì)采購金額約為112.09億元。
這是保利協(xié)鑫（03800.HK）今年拿下的第4份大單。
市場是檢驗(yàn)產(chǎn)品最好的“試金石”。自去年下半年對外宣布顆粒硅量產(chǎn)后，協(xié)鑫在行業(yè)內(nèi)扔下了一顆“深水炸彈”，下游廠商紛至沓來，求簽長單。
截至目前，這家有著“硅王”之稱的行業(yè)巨頭在手訂單達(dá)63.995萬噸。
除了硅料價(jià)格“高燒不退”的原因外，顆粒硅自身獨(dú)有的技術(shù)優(yōu)和成本等綜合優(yōu)勢亦是下游廠商追捧的重要原因。
9月23日，“雙碳”目標(biāo)實(shí)施一周年之際，《證券日報(bào)》舉辦的2021中國清潔能源科技資本峰會，協(xié)鑫集團(tuán)董事長朱共山百忙之中撥冗參會，在介紹顆粒硅技術(shù)時(shí)稱，“可以將多晶硅電耗由原來協(xié)鑫推出的西門子改良法的60Kwh/Kg降低到約15Kwh/Kg，綜合電耗降低70%以上”。
顆粒硅的優(yōu)勢同樣得到了行業(yè)及券商分析機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。浙商券商剛剛發(fā)布的研究報(bào)告稱，“顆粒硅擁有成本更低、品質(zhì)更好、投產(chǎn)周期更短、能耗更低等優(yōu)勢，值得資本市場和投資者期待”。
截至目前，協(xié)鑫集團(tuán)是全球唯一具備用FBR工藝制備顆粒硅量產(chǎn)能力的研發(fā)與制造商。
盡管顆粒硅的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能盡快滿足市場，但隨著徐州10萬噸、樂山10萬噸、包頭30萬噸等生產(chǎn)基地的投擴(kuò)建，協(xié)鑫一年前投下的“深水炸彈”或?qū)⑾破鸶蟮娘L(fēng)浪。
01
屢獲大單
與雙良節(jié)能簽訂的百億訂單僅是保利協(xié)鑫已簽訂單中最小的一個(gè)。
上一次與該公司簽署大單的是老牌光伏巨頭晶澳太陽能。
今年5月27日，晶澳科技（002459.SZ）子公司東海晶澳太陽能科技有限公司與江蘇中能簽署《多晶硅購銷框架合作協(xié)議》。
根據(jù)協(xié)議，東海晶澳將于2021年7月1日至2026年6月30日期間向江蘇中能采購顆粒硅，預(yù)計(jì)總采購量約14.58 萬噸，折算平均每年采購達(dá)2.916萬噸。
光伏行業(yè)研究機(jī)構(gòu)亞化咨詢認(rèn)為，這是一項(xiàng)足以載入多晶硅和光伏行業(yè)發(fā)展史冊的事件，標(biāo)志著顆粒硅將攜一系列優(yōu)勢，對多晶硅市場吹響全面進(jìn)攻的號角。
協(xié)鑫在顆粒硅上的布局最早要追溯到2010年。彼時(shí)，江蘇中能已經(jīng)開始自主研發(fā)顆粒硅技術(shù)，并通過收購海外資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)顆粒硅量產(chǎn)。
在十年磨一劍之后，協(xié)鑫于去年下半年開始在行業(yè)內(nèi)掀起顆粒硅“風(fēng)暴”。
2020年9月8日，江蘇中能宣布擴(kuò)產(chǎn)5.4萬噸顆粒硅項(xiàng)目正式開工，根據(jù)公開資料，這個(gè)全球規(guī)模最大的顆粒硅項(xiàng)目將采用協(xié)鑫獨(dú)創(chuàng)的硅烷流化床法（FBR）批量生產(chǎn)。
資料顯示，此次開工的5.4萬噸顆粒硅項(xiàng)目規(guī)劃占地600畝，計(jì)劃分兩期建設(shè)，一期于2021年6月年產(chǎn)能擴(kuò)至3萬噸，2021年底年產(chǎn)能擴(kuò)至5.4萬噸。
事實(shí)上，當(dāng)協(xié)鑫公布顆粒硅量產(chǎn)消息時(shí)，業(yè)界曾一片嘩然。
但進(jìn)入到2021年，兩份顆粒硅巨額大單協(xié)議打消了市場的質(zhì)疑，“硅王”回歸的戰(zhàn)鼓已經(jīng)擂響。
今年2月2日，隆基股份（601012.SH）發(fā)布公告稱，與江蘇中能簽署了一項(xiàng)硅料采購長單。
根據(jù)采購協(xié)議，江蘇中能將于2021年3月至2023年12月期間向隆基股份及其7家附屬公司銷售合共不少于91400噸多晶硅。
同一天，中環(huán)股份則拋來了更大的訂單。根據(jù)協(xié)議，江蘇中能將于2022年1月至2026年12月期間向中環(huán)股份附屬公司天津環(huán)睿銷售合共35萬噸多晶硅。
據(jù)業(yè)內(nèi)測算，若按硅業(yè)分會公布的當(dāng)時(shí)硅料價(jià)格9萬元/噸估算，上述兩份訂單金額預(yù)估價(jià)值將達(dá)到近400億元。
如今，硅料價(jià)格已站上20萬元/噸。若按照當(dāng)前的價(jià)格估算，上述訂單價(jià)值將翻倍，達(dá)到800億元以上。
在陸續(xù)拿下大額訂單的同時(shí)，保利協(xié)鑫也在加緊產(chǎn)能的建設(shè)進(jìn)度。
除了徐州規(guī)劃總產(chǎn)能10萬噸顆粒硅項(xiàng)目外，2020年10月18日，保利協(xié)鑫在四川樂山規(guī)劃的10萬噸顆粒硅總產(chǎn)能項(xiàng)目也正式開工建設(shè)。
這意味著世界硅烷流化床顆粒硅萬噸級俱樂部再添新成員。
資料顯示，樂山顆粒硅項(xiàng)目位于四川省樂山市五通橋區(qū)，主要用于單晶硅連續(xù)拉晶加料、高效多晶硅鑄錠鋪底以及塊狀多晶硅填隙增加裝爐量。
該項(xiàng)目得到了樂山市政府的全力支持。
同一天，保利協(xié)鑫另一份公告宣示著它將觸角伸向了內(nèi)蒙古。該公司與上機(jī)數(shù)控達(dá)成合作，雙方擬于內(nèi)蒙古投資、研發(fā)、生產(chǎn)30萬噸顆粒硅項(xiàng)目。
根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書，江蘇中能與無錫上機(jī)擬就30萬噸顆粒硅生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行合作。
該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為人民幣180億元，將分為三期具體實(shí)施，第一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能擬為6萬噸，擬投資人民幣36億元。
02
崛起“密鑰”
2022年，協(xié)鑫的顆粒硅產(chǎn)能將大體量陸續(xù)釋放，崛起似乎勢不可擋。
亞化咨詢分析認(rèn)為，保利協(xié)鑫已宣布的顆粒硅規(guī)劃總產(chǎn)能高達(dá)50萬噸/年，若全部投產(chǎn)，憑借成本優(yōu)勢，顆粒硅有望占據(jù)中國光伏多晶硅50%以上的市場份額。
顆粒硅是采用硅烷流化床法（FBR）生產(chǎn)的顆粒狀多晶硅。而目前主流的多晶硅則主要為改良西門子法和硅烷法生產(chǎn)出來的柱狀多晶硅。
亞化咨詢研究表明，顆粒硅的崛起需要具備三個(gè)必要條件：技術(shù)成熟，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模穩(wěn)定生產(chǎn)；產(chǎn)品質(zhì)量得到潛在客戶認(rèn)可；產(chǎn)能建設(shè)可以滿足下游需求。
從技術(shù)成熟的維度來看，成本是最重要的一個(gè)核心參數(shù)。
“根據(jù)我們實(shí)測，F(xiàn)BR顆粒硅綜合電耗僅為18千瓦時(shí)/千克，遠(yuǎn)低于行業(yè)規(guī)范。”保利協(xié)鑫研究院副院長蔣立民說。
浙商券商分析報(bào)告則稱，初步估算顆粒硅生產(chǎn)成本有望在28元/公斤左右（1.2萬/噸工業(yè)硅價(jià)格、包頭和樂山電價(jià)），對比傳統(tǒng)棒狀硅降低20%以上。
就核心降本要素而言，采用顆粒硅技術(shù)，項(xiàng)目初始投資能夠降低30%，電耗能夠降低70%，人工降低30%。
而從中長期來看，上述券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，顆粒硅加上連續(xù)直拉單晶技術(shù)（CCZ）有望在硅料、硅片環(huán)節(jié)綜合降本20%-30%，甚至更高。
一項(xiàng)關(guān)于顆粒硅成本預(yù)想測算表明，在統(tǒng)計(jì)硅耗、電耗、人工、折舊、耗材等成本要素后，顆粒硅的全成本約為每公斤不足35元，甚至更低。
上述券商報(bào)告還認(rèn)為，F(xiàn)BR顆粒硅還在品質(zhì)上比西門子棒狀硅更勝一籌。
“目前顆粒硅拉出的硅片部分電性能甚至更好、適用N型硅片；中長期搭配CCZ連續(xù)投料技術(shù)，顆粒硅拉棒頭尾電性能指標(biāo)一致性更高、更適用拉N型硅片。”報(bào)告稱。
另一個(gè)優(yōu)勢是顆粒硅產(chǎn)能建設(shè)周期更短。一般而言，傳統(tǒng)西門子法棒狀硅的產(chǎn)能建設(shè)周期需兩年，而顆粒硅的產(chǎn)能建設(shè)周期僅需一年多時(shí)間。
在使用端，由于顆粒硅大小形似“綠豆”，使得其填充性更好，可多裝15%-20%，更利于連續(xù)直拉單晶。
顆粒硅另一個(gè)獲得業(yè)界共識的絕對優(yōu)勢是碳排放。在碳中和背景下，這無疑成為了其獨(dú)善其身的先天優(yōu)勢。
依據(jù)國家發(fā)改委等相關(guān)部門的規(guī)定，高耗能、高排放的能源產(chǎn)業(yè)，將隨著“雙碳”目標(biāo)向縱深推進(jìn)，新批項(xiàng)目“雙控”準(zhǔn)入門檻會越來越向上拉升，這無疑給顆粒硅讓出了更佳的賽道，擠出了更多的時(shí)間和更大的空間。
這意味著，大量生產(chǎn)、大量消耗、大量排放的生產(chǎn)模式和消費(fèi)模式將一去不復(fù)返。而作為國民經(jīng)濟(jì)的“毛細(xì)血管”，企業(yè)不再單純以經(jīng)濟(jì)規(guī)模和財(cái)富指標(biāo)來進(jìn)行評價(jià)，而是以“碳生產(chǎn)力”論英雄。
“光伏上游制造環(huán)節(jié)占據(jù)了光伏全生命周期“碳足跡”的80%到95%，僅顆粒硅一項(xiàng)，協(xié)鑫就可以帶動(dòng)光伏發(fā)電全生命周期再次實(shí)現(xiàn)至少80%的碳減排。”朱共山說。
而根據(jù)專家統(tǒng)計(jì)，每節(jié)約1度電，就相應(yīng)節(jié)約了0.4千克標(biāo)準(zhǔn)煤，同時(shí)減排0.272千克碳粉塵、0.997千克二氧化碳、0.03千克二氧化硫、0.015千克氮氧化物。
這是一道并不復(fù)雜的算術(shù)題。專家測算稱，僅硅料環(huán)節(jié)生產(chǎn)1吉瓦顆粒硅可減排13萬噸二氧化碳，較改良西門子法降低74%。而從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來看，生產(chǎn)1吉瓦組件至少可降低二氧化碳排放量47.7%。
更形象的對比是，與傳統(tǒng)改良西門子法棒狀硅電耗高相比，每10萬噸顆粒硅可減排二氧化碳500萬噸，相當(dāng)于減少300萬輛汽車一年的排放量，基本上等同于深圳市或鄭州市的汽車停駛一年。
根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年全球光伏行業(yè)多晶硅料需求約為150萬噸，倘若屆時(shí)三分之二多晶硅升級為顆粒硅，那么每年的減排量將超過中國年碳排放量150億噸的千分之三。
顆粒硅在碳減排上的優(yōu)勢還得到了權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)證。
5月29日，中國質(zhì)量認(rèn)證中心根據(jù)相關(guān)核查程序，為顆粒硅頒發(fā)了碳足跡證書。這是5月17日生態(tài)環(huán)境部發(fā)文以來，顆粒硅獲取的國內(nèi)首張“碳足跡身份證”和權(quán)威鑒定書。
證書顯示，每功能單位顆粒硅的碳足跡數(shù)值僅為20.74千克二氧化碳當(dāng)量。這個(gè)數(shù)值大大刷新了德國瓦克此前所創(chuàng)下的全球最低，每功能單位57.559千克二氧化碳當(dāng)量的數(shù)據(jù)。
另有專家則測算稱，僅硅料環(huán)節(jié)生產(chǎn)1吉瓦顆粒硅可減排13萬噸二氧化碳，較改良西門子法降低74%。而從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來看，生產(chǎn)1吉瓦組件至少可降低二氧化碳排放量47.7%。
不過，在產(chǎn)能尚未大規(guī)模鋪開前，不論在光伏行業(yè)內(nèi)，還是在資本市場，顆粒硅已經(jīng)成為能否改變多晶硅競爭格局的熱議話題。
有分析認(rèn)為，由于工藝上存在的問題，行業(yè)普遍把顆粒硅作為添加料使用，投料比例基本上控制在30%以下。
不過，在經(jīng)多方調(diào)研后，一位券商人士稱，顆粒硅的投料比已可以達(dá)到50%，甚至70%-100%。
這意味著，顆粒硅已由“輔食”變成了“主食”。
