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鳳凰涅槃的協(xié)鑫科技，繼續(xù)押注硅材料業(yè)務，在過去幾年開啟了狂飆突進的模式。

尤其是在2022年，凈利潤創(chuàng)歷史新高的業(yè)績成績單，則是反映出協(xié)鑫科技已經(jīng)進入到高質(zhì)量發(fā)展的新階段。對此，協(xié)鑫集團董事長、協(xié)鑫科技董事局主席朱共山感觸尤深，過去一年是公司關鍵的一年，也是為未來二三十年打下堅實基礎的關鍵一年。

事實上，2022年，協(xié)鑫科技無論是業(yè)務端、技術端、市場端還是資本端均有所收獲：從年初獲國際資管巨頭貝萊德舉牌，到顆粒硅產(chǎn)能、技術不斷擴充、迭代，再到鈣鈦礦業(yè)務屢獲資本關注。

而在技術、資本和市場等要素的加持下，協(xié)鑫科技近期首次明確表示，在硅料業(yè)務端將有序退出西門子棒狀硅生產(chǎn)領域，"全押"顆粒硅。

 

顆粒硅狂奔：協(xié)鑫"科技"屬性的爆發(fā)點

不可否認的是，在國內(nèi)硅料市場同質(zhì)化內(nèi)卷潮起的背景下，協(xié)鑫科技顆粒硅業(yè)務的異軍突起是機遇和實力的結晶。

隨著近些年光伏市場的不斷發(fā)展，對于上游以硅料為代表的光伏原材料需求激增。2022年，硅料價格整體保持高位運行，硅料企業(yè)量價齊升。

在過去一年，協(xié)鑫科技光伏材料業(yè)務共取得357.13億營業(yè)收入，共生產(chǎn)10.47萬噸（未包含聯(lián)營公司6.45萬噸）多晶硅，同比增長120%。其中，棒狀硅5.91萬噸，增長46.1%；顆粒硅4.56萬噸，增長高達537.3%。

協(xié)鑫科技顆粒硅產(chǎn)量正在直逼棒狀硅，主要得益于產(chǎn)能的大規(guī)模釋放。

從2022年4月更名至今，協(xié)鑫科技在顆粒硅賽道上開啟了疾馳模式。在產(chǎn)能方面，徐州、樂山、包頭等五大顆粒硅基地先后達產(chǎn)、投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能超過70萬噸；在技術層面，該公司顆粒硅技術不斷迭代，產(chǎn)品品質(zhì)持續(xù)提升，碳減排行業(yè)領先。

此前，顆粒硅生產(chǎn)技術為國外企業(yè)所主導，后由以協(xié)鑫科技為主的國內(nèi)企業(yè)實現(xiàn)成果轉化，并逐步進入規(guī)模量產(chǎn)階段。即便當下棒狀硅仍占據(jù)主流，但根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2022年顆粒硅的市場占有率達到7.5%，相較于2021年的4.1%提升了超過3個百分點，目前已突破10%，未來這一數(shù)據(jù)將有望持續(xù)提升。

"從最初的6000噸，到如今進入每月1.5萬噸級時代，協(xié)鑫顆粒硅通過體系化、標準化、數(shù)字化、集成化、智能化、模塊化復制實現(xiàn)了產(chǎn)能高速擴張。"蘭天石在協(xié)鑫科技2022年業(yè)績會上曾表示，"目前顆粒硅品質(zhì)正在由太陽能級向電子級快速爬升，全面滿足N型時代要求，同時依托低碳優(yōu)勢，將全面為下游客戶賦能。"

在蘭天石看來，顆粒硅可以稱得上是協(xié)鑫"科技"屬性的爆發(fā)點。

基于大規(guī)模的研發(fā)投入，目前顆粒硅的品質(zhì)和降本都有了極大提升。

以2022年的經(jīng)營數(shù)值為例，在售價方面，協(xié)鑫科技棒狀硅與顆粒硅基本采用"同質(zhì)同價"銷售策略，顆粒硅平均對外不含稅銷售約為每公斤228.5元（相當于33.0美元）；在品質(zhì)方面，顆粒硅總金屬含量低于3ppbw產(chǎn)品占比到2022年第四季度提升至80.3%，總金屬含量低于1ppbw產(chǎn)品占比則提升至75%；在成本方面，協(xié)鑫科技顆粒硅制造成本為43.73元/kg，單位毛利為183.1元/kg，達到行業(yè)領先水平。

此外，在2023年初，眾多投資機構參觀協(xié)鑫科技樂山10萬噸FBR顆粒硅生產(chǎn)研發(fā)基地時，該公司相關負責人則明確表示，相較于棒狀硅，顆粒硅具有耗能低、成本低、品質(zhì)高的優(yōu)勢，"改良西門子法生產(chǎn)棒狀硅料用50度電左右，但是用硅烷法能節(jié)省超70%，凸顯出了絕對的成本優(yōu)勢。"

 

資本加碼："黑科技"歷經(jīng)市場"鍛造"

2022年4月25日，保利協(xié)鑫能源宣布在港交所完成更名手續(xù)，將正式更名"協(xié)鑫科技"，并表示將要強化科技內(nèi)核，靠實硅料主業(yè)。

在過去一年，經(jīng)過技術和研發(fā)的不斷投入，協(xié)鑫科技的顆粒硅核心指標正在不斷優(yōu)化——綜合電耗方面，按照2022年顆粒硅產(chǎn)量計算，可為國家節(jié)約電量21億千瓦時，為行業(yè)降低碳排放118萬噸；品質(zhì)方面，2022年隨著顆粒硅有效產(chǎn)出的增加，產(chǎn)品品質(zhì)也快速進步，目前完全滿足N型時代需求。

顆粒硅技術的升級迭代，離不開研發(fā)的大力投入。2022年，協(xié)鑫科技的研發(fā)累計投入達16.86億元，創(chuàng)下了歷史新高和行業(yè)之最。

"2022年以來，我們主要的研發(fā)方向就是在迭代顆粒硅技術，以及提升顆粒硅的品質(zhì)。"蘭天石表示，協(xié)鑫科技的顆粒硅技術將有望進入到電子級多晶硅一級水平。

與此同時，協(xié)鑫科技的顆粒硅用戶粘性正在不斷增強。

4月14日，協(xié)鑫集團蘇州總部迎來了一位重磅人物——隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國一行專程到訪協(xié)鑫，與協(xié)鑫集團董事長朱共山就光伏行業(yè)展望、能源產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新等務實合作進行交流。

在全景式觸摸顆粒硅、鈣鈦礦、電子級多晶硅、正極材料等協(xié)鑫"黑科技"的突破與成果后，李振國表示，雙方在光伏產(chǎn)業(yè)和技術方面的互補性很強，可深度發(fā)揮各自優(yōu)勢，充分整合資源，在光伏前沿技術領域開展更加緊密的合作，共同推動行業(yè)的技術迭代、材料升級、模式創(chuàng)新。

此次李振國與朱共山的會面，被視作為雙方未來深化合作埋下鋪墊。

事實上，隨著顆粒硅訂單量的持續(xù)增加以及下游客戶的不斷認可，協(xié)鑫科技的產(chǎn)能擴張也有了底氣：根據(jù)規(guī)劃，2025年該公司顆粒硅產(chǎn)能將達到100萬噸級，其中，50萬噸在國內(nèi)，另外50萬噸根據(jù)客戶需求，向海外發(fā)展，目標力求在全球獲得30%的市占率。

事實上，投行機構目前十分看好顆粒硅市場份額的提升——瑞信近期發(fā)布的研究報告認為，基于生產(chǎn)成本下降，料顆粒硅今年至明年全球市占率將擴張至16%至17%。

值得一提的是，除了顆粒硅，協(xié)鑫科技押注的另一項"黑科技"是鈣鈦礦。

4月17日，昆山協(xié)鑫光電宣布2m*1m大面積、大尺寸商用鈣鈦礦組件光電轉換效率正式達到16.02%。對此，協(xié)鑫光電表示，即使實驗室效率已經(jīng)遠超16.02%這一指標，該公司始終秉持光伏行業(yè)本質(zhì)，以鈣鈦礦組件"商用尺寸-面積大于2平方米"作為前提，全力以赴提升標準組件的轉化效率。據(jù)悉，其目標為2023年底突破18%。

顆粒硅、鈣鈦礦等技術的加持，使得協(xié)鑫科技近些年來不乏資本關注。2021年底，知名投資機構高瓴資本入股協(xié)鑫科技；2022年底，協(xié)鑫光電完成5億元B+輪融資，由淡馬錫投資、紅杉中國、IDG資本等明星機構領投；2023年初，國際資管巨頭貝萊德舉牌協(xié)鑫科技。

以顆粒硅為主線，輔以鈣鈦礦和工業(yè)納米硅的布局，該公司"一體兩翼"的業(yè)務結構模式成形。當總結目前公司的競爭力時，蘭天石回應道，"科技、數(shù)字和綠色已經(jīng)成為目前協(xié)鑫科技的三大重磅，更是公司未來成長的三大底色。

 

巨頭聯(lián)動：多晶硅"新勢力"穿越周期

市場是檢驗產(chǎn)品的唯一標準。

從備受質(zhì)疑，到技術裂變，再到市場滲透，協(xié)鑫科技用不到三年的時間重新構建了一條差異化"低碳產(chǎn)業(yè)鏈"的獨立賽道。

事實上，在去年正式發(fā)布的《"十四五"能源領域科技創(chuàng)新規(guī)劃》中，協(xié)鑫科技目前所布局的兩條技術路線均被納入國家未來重點推進的示范試驗項目——研制基于溶液法與物理法的鈣鈦礦電池量產(chǎn)工藝制程設備，開發(fā)高可靠性組件級聯(lián)與封裝技術，研發(fā)大面積、高效率、高穩(wěn)定性、環(huán)境友好型的鈣鈦礦電池；開展晶體硅/鈣鈦礦、鈣鈦礦/鈣鈦礦等高效疊層電池制備及產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)技術研究；突破硅顆粒料制備、連續(xù)拉晶、N 型與摻鎵 P 型硅棒制備、超薄硅片切割等低成本規(guī)?；瘧眉夹g。

與此同時，光伏巨頭企業(yè)之間的"夢幻聯(lián)動"正在進一步促成協(xié)鑫科技顆粒硅市場滲透率的不斷提升。

2021年2月，隆基綠能彼時公告旗下7家子公司與協(xié)鑫科技子公司江蘇中能硅業(yè)簽訂多晶硅料采購協(xié)議，雙方約定于2021年3月至2023年12月期間多晶硅料合作量不少于 9.14 萬噸，并且逐步應用顆粒硅。而據(jù)市場人士透露，今年1月，隆基綠能一次性采購了6000噸顆粒硅，其中5000噸來自協(xié)鑫科技。

TCL科技與協(xié)鑫科技的合作更為深入。除了與協(xié)鑫科技簽下了包括采購顆粒硅在內(nèi)的35萬噸級顆粒硅大單后，其子公司TCL中環(huán)更是躬身入局。

2022年4月，TCL中環(huán)及TCL科技官宣與內(nèi)蒙古自治區(qū)及呼和浩特市人民政府達成合作，將投資建設中環(huán)產(chǎn)業(yè)城項目群，涉及投資206億元。其中，項目內(nèi)容之一便是與協(xié)鑫科技合作開發(fā)的年產(chǎn)10萬噸顆粒硅項目。

隨后，在當年8月份的項目開工儀式現(xiàn)場，TCL科技董事長李東生則明確表示，TCL中環(huán)在光伏領域與協(xié)鑫合作顆粒硅項目是降低綜合能耗、協(xié)同發(fā)展的必然選擇。

根據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有約10多家頭部公司使用顆粒硅，除了隆基綠能、TCL中環(huán)外，還包括晶科能源、晶澳科技、上機數(shù)控、雙良節(jié)能、高景太陽能等。

事實上，2022年末至今，上游硅料價格整體下行，硅料定價機制或將由"需求"主導轉向為"成本"主導，顆粒硅多維優(yōu)勢超凡脫俗。

有分析機構表示，未來，擁有低成本、低碳排放的科技型硅料企業(yè)優(yōu)勢將日益凸顯。這注定成為協(xié)鑫科技能夠穿越行業(yè)周期的最大底氣。