【大公網(wǎng)】保利協(xié)鑫明年盈利料增47%

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2014-12-01    

麥格理發(fā)表報告，將保利協(xié)鑫（03800）評級由“中性”上調至“跑贏大市”，認為市場對其可能出售硅片生產業(yè)務的恐慌，提供入市機會，現(xiàn)時估值吸引，現(xiàn)價相當于2015年預測市盈率12倍，其盈利能見度相對較佳，估計明年盈利可錄得47%增長。


麥格理指，雖然短期而言受到內地需求增長放慢等負面消息影響，但認為明年多晶硅供應或緊張。下調內地2014財年產能新增預測，由13.3吉瓦調低至11吉瓦，2015財年產能新增預測由14.5吉瓦調低至12.5吉瓦，但未來兩年安裝量可能上升，因生產商或趕在內地下調補貼前安裝。預料內地第十三個五年計劃會將2020的累計太陽能發(fā)電目標訂為100吉瓦。


隨著多晶硅價格回穩(wěn)、自備電廠啟用，以及利用硅烷流化床（FBR）技術生產的多晶硅增加，保利協(xié)鑫2015-16的盈利增長將介乎36%至47%，毛利率約為20%。麥格理上調2014-16年每股盈利預測35%、2%、11%，目標價上調至2.65元。