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協(xié)鑫集團是一家以新能源、清潔能源及相關產業(yè)為主的國際化綜合性能源集團，為全球領先的光伏材料研發(fā)與制造商及新能源開發(fā)、建設、運營商。2019年6月，協(xié)鑫集團旗下協(xié)鑫智慧能源股份有限公司，包含熱電聯(lián)產電廠、風力發(fā)電、垃圾焚燒電廠等非光伏類優(yōu)質資產成功重組借殼上市公司霞客環(huán)保，協(xié)鑫集團獲得第四家上市公司——協(xié)鑫能科(002015)。

 

目前，協(xié)鑫能科專注于清潔能源項目的開發(fā)、投資和運營管理，以及相關領域的綜合能源服務，是中國領先的非公有制清潔能源發(fā)電及熱電聯(lián)產運營商和服務商之一，在良好的財務條件下，正在籌劃新一輪融資，推進重大項目建設。在2019年12月舉行的第九屆中國證券金紫荊獎頒獎典禮上，協(xié)鑫能科獲頒“最具投資價值上市公司”獎項。

 

三季報業(yè)績亮眼，收益水平行業(yè)領先

 

根據協(xié)鑫能科發(fā)布的2019年前三季度報告，公司2019年1-9月營業(yè)收入78.1億元，同比增長33.5%；歸母凈利潤4.3億元，同比增長 51.0%。根據此前重組方案中對標的公司的業(yè)績承諾，已成為公司子公司的協(xié)鑫智慧能源2019年度預計實現(xiàn)合并報表范圍扣非歸母凈利潤不低于3.71億元，有望助推上市公司全年業(yè)績完成目標，在完成重組上市后第一年交出靚麗的年度報告。

 

凈資產收益率（ROE）是上市公司盈利能力最核心的指標之一。根據三季報數據，協(xié)鑫能科今年前三季度ROE為10.53%，在整個電力行業(yè)700多家上市公司中居前10位，在新能源產業(yè)中也遙遙領先。

 

截至2019年9月30日，協(xié)鑫能科一年內到期的非流動負債為7.40億元，相比于去年同期的23.34億元減少了68.31%，公告表示，這是由于本期到期兌付了共計15億應付債券。參照行業(yè)內同類公司，協(xié)鑫能科當前債務可控，償債能力處于行業(yè)中上水平。

 

不止是協(xié)鑫能科，協(xié)鑫集團旗下其他上市公司當前負債情況平穩(wěn)。協(xié)鑫集成（002506.SZ）2016年末、2017年末、2018年末一直到2019年三季度末，總負債金額與負債率均持續(xù)穩(wěn)定下降，資產結構得到持續(xù)優(yōu)化，最新負債率已穩(wěn)步降至74.49%。通過一系列戰(zhàn)略轉型及資本運作，從2018年10月至今，協(xié)鑫新能源（0451.HK）負債縮減92.3億元。協(xié)鑫新能源、保利協(xié)鑫能源（3800.HK）的負債率都已得到控制，兩公司今年三季報數據相比于2018年末數據均沒有較大變化。

 

定增募資，資產結構進一步優(yōu)化

 

2019年8月，協(xié)鑫能科宣布擬實施非公開發(fā)行，募集資金將用于投資風電項目以及補充流動資金。到了11月，公司更新了非公開發(fā)行方案，募資金額確定為23.2億元，其中包括三個風電項目，補充流動資金金額為6億元。

 

協(xié)鑫能科在公告中表示，本次募集資金投資項目主要圍繞風力發(fā)電業(yè)務展開，符合國家產業(yè)政策以及公司未來戰(zhàn)略規(guī)劃方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經濟效益，能夠有效提升公司盈利水平，從而進一步增強公司核心競爭力。

 

本次非公開發(fā)行完成后，公司的總資產與凈資產規(guī)模將同時增加，資產負債率水平將有所下降，公司資本結構得以進一步優(yōu)化，降低財務成本和財務風險，增強資金實力。從中長期來看，隨著項目陸續(xù)建成并產生效益，公司收入和利潤水平將逐步上升，進一步改善公司財務狀況。

 

除了協(xié)鑫能科，協(xié)鑫集團旗下多家上市公司也在實施資產優(yōu)化的舉措，專業(yè)證券機構也予以關注。對于保利協(xié)鑫能源，中金公司研報指出，一系列出售舉措顯示出公司去杠桿的決心。對于協(xié)鑫新能源，光大證券認為公司上半年引進資本、優(yōu)化股權結構，轉型已初見成效。

 

來源：證券市場周刊